@techreport{Nikogosian2012ZEPHYR,
abstract = {Bisher berechneten das Zentrum f\"{u}r Europ\"{a}ische Wirtschaftsforschung (ZEW) und das Bureau van Dijk (BvD) den ZEW-ZEPHYR M&A-Index, der die Entwicklung weltweit abgeschlossener Fusionen und \"{U}bernahmen seit Beginn des Jahres 2000 abbildet. Der bestehende ZEW-Zephyr M&A-Index stellt ein wichtiges Barometer f\"{u}r die weltweite Fusions- und Akquisitionst\"{a}tigkeit dar. Allerdings weicht die Entwicklung der deutschen M&A-Aktivit\"{a}ten von der Entwicklung der weltweiten Aktivit\"{a}ten ab. Daher wurde ein spezifisch auf M&A Transaktionen mit Zielunternehmen in Deutschland zugeschnittener M&A-Index konstruiert und eine Prognose \"{u}ber die zuk\"{u}nftige Entwicklung erstellt. Dieser Index wird, im Gegensatz zum weltweiten ZEW-ZEPHYR M&A-Index (Grimpe, 2007), anhand der gesamten Anzahl der M&A-Abschl\"{u}sse berechnet (unabh\"{a}ngig davon, ob das Transaktionsvolumen bekannt ist oder nicht). Im Vordergrund der ver\"{a}nderten Datenaufbereitung stehen insbesondere die Vermeidung von Selektionsverzerrungen aufgrund der Datenverf\"{u}gbarkeit und die Erh\"{o}hung der Robustheit der Prognose. Die Erstellung dieser Prognose hat zum Ziel \"{u}ber die m\"{o}gliche zuk\"{u}nftige Entwicklung der M&A-Aktivit\"{a}ten in Deutschland durch kontinuierliche Berichterstattung in den Medien die interessierte \"{O}ffentlichkeit zu informieren. Um die Prognose auf Grundlage makro\"{o}konomischer Rahmenbedingungen zu erm\"{o}glichen, wurden Determinanten untersucht, die als 'Vorl\"{a}ufer' f\"{u}r die zeitliche Entwicklung von M&A-Aktivit\"{a}ten geeignet sind. Hierzu wurden zun\"{a}chst die kausalen Zusammenh\"{a}nge theoretisch abgeleitet und anschlie\ss{}end quantitativ untersucht. Diese Analyse erm\"{o}glicht einerseits die n\"{a}here Betrachtung der kontempor\"{a}ren und der zeitverz\"{o}gerten Effekte der treibenden Faktoren und andererseits die Berechnung der Prognose f\"{u}r die Entwicklung des Indexes in den folgenden 12 Monaten. Die Determinanten, die in die Untersuchung einflie\ss{}en, sind der OECD Fr\"{u}hindikator (Composite Leading Indicator,CLI) f\"{u}r die gesamtwirtschaftliche Entwicklung in Deutschland, die langfristigen Zinsen sowie der Deutsche Aktienindex (DAX). Zudem wird die Anzahl der in der \"{O}ffentlichkeit kursierenden Ger\"{u}chte \"{u}ber anstehende \"{U}bernahmen und Fusionen, die in der ZEPHYR- Datenbank von Bureau van Dijk erfasst werden, herangezogen. Anschlie\ss{}end erfolgt die Erstellung der Prognose auf der Grundlage der Ergebnisse der vorhergehenden quantitativen Analyse. Dabei wird der Versuch unternommen vom Ausgangszeitpunkt, an dem die aktuellsten Daten vorliegen, die Entwicklung der M&A-Aktivit\"{a}t auf Monatsbasis dynamisch zu sch\"{a}tzen.},
address = {Mannheim},
author = {Vigen Nikogosian},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330; \"{U}bernahme; Fusion; Prognose; Wirtschaftsindikator; Indexberechnung; Deutschland},
language = {ger},
number = {12-06},
publisher = {Zentrum f\"{u}r Europ\"{a}ische Wirtschaftsforschung (ZEW)},
title = {Der ZEW-ZEPHYR M&A-Index Deutschland: Determinanten und Prognose},
type = {ZEW-Dokumentation},
url = {http://hdl.handle.net/10419/65854},
year = {2012}
}
