@techreport{Finger2012Effectiveness,
abstract = {In contrast to academic recommendations monetary authorities all over the world intervene on the foreign exchange market to actively manage the exchange rate. Particularly in the aftermath of the global financial crisis the exchange rate is abused by some countries in a currency war to artificially improve the own competitiveness and thereby harming trading partners. Aside from these heavily debated activities a number of open economies try to shield their currency from irrational exuberance of international investors and use interventions to maintain exchange rates around their fundamental levels. This study shows theoretically and empirically how intervention operations can be effective in the latter sense. --  -- Entgegen akademischer Empfehlungen intervenieren W\"{a}hrungsbeh\"{o}rden auf der ganzen Welt jeden Tag auf den Devisenm\"{a}rkten um den Wert ihrer W\"{a}hrung zu beeinflussen. Besonders nach der globalen Finanzkrise wird der Wechselkurs von einigen L\"{a}ndern dazu missbraucht, um die eigene Wettbewerbsf\"{a}higkeit in einem W\"{a}hrungskrieg zu steigern und damit Handelspartnern zu schaden. Neben diesen intensiv diskutierten Ma\ss{}nahmen versuchen einige L\"{a}nder ihre W\"{a}hrung vor irrationalen \"{U}bertreibungen internationaler Investoren zu sch\"{u}tzen und nutzen Interventionen, um Wechselkurse in der N\"{a}he ihrer Fundamentalwerte zu halten. Diese Studie zeigt theoretisch als auch empirisch, wie Interventionen im letzteren Sinn effektiv sein k\"{o}nnen.},
address = {Kiel},
author = {Karl Finger and Stefan Reitz},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330},
language = {eng},
number = {46},
publisher = {Kiel Institute for the World Economy (IfW)},
title = {Effectiveness of central bank intervention on the foreign exchange market},
type = {Kiel policy brief / Institut f\"{u}r Weltwirtschaft an der Universit\"{a}t Kiel},
url = {http://hdl.handle.net/10419/57187},
year = {2012}
}
