@techreport{Duso2010empirical,
abstract = {Based on a database of 326 merger cases scrutinized by the European Commission between 1990 and 2007, we evaluate the economic impact of the change in European merger legislation in 2004. We first propose a general framework to assess merger policy effectiveness, which is based on standard oligopoly theory and makes use of stock market reactions as an external assessment of the merger and the merger control decisions. We then focus on four different dimensions of effectiveness: 1) legal certainty; 2) frequency and determinants of type I and type II errors; 3) rent-reversion achieved by different merger policy tools; and 4) deterrence of anti-competitive mergers. To infer the economic impact of the merger policy reform, we compare the results of our four tests before and after its introduction. Our results suggest that the policy reform seems to have been only a modest improvement of European merger policy. --  -- Basierend auf einer Stichprobe von 326 Fusionsf\"{a}llen, welche der Europ\"{a}ischen Kommission zwischen Januar 1990 und Dezember 2007 vorlagen, wird in diesem Beitrag die Wirkung der in Mai 2004 eingef\"{u}hrten neuen Regulierung f\"{u}r Firmenfusionen erforscht. Zuerst wird ein allgemeiner Ansatz vorgeschlagen, um die Effektivit\"{a}t der Fusionskontrolle zu evaluieren, welcher auf der Oligopoltheorie beruht und Fusionen und Fusionskontrollentscheidungen anhand der Reaktionen von Aktienm\"{a}rkten bewertet. Vier unterschiedliche Aspekte der Effektivit\"{a}t der Fusionskontrolle werden dann untersucht: 1) die Rechtssicherheit, 2) die H\"{a}ufigkeit und Determinanten von Entscheidungsfehlern erster und zweier Ordnung seitens der Kommission, 3) die effektive Reduzierung der wettbewerbswidrigen Wirkungen von Fusionen, erzielt von unterschiedlichen wettbewerbspolitischen Instrumenten und 4) die Abschreckung von wettbewerbssch\"{a}digenden Fusionen. Um die Wirking der neuen Regulierung abzusch\"{a}tzen, werden die Resultate der vier Tests vor und nach der Einf\"{u}hrung der Reform verglichen. Die Ergebnisse zeigen, dass die Reform nur zu einer m\"{a}\ss{}igen Verbesserung der Europ\"{a}ischen Fusionskontrolle gef\"{u}hrt hat.},
address = {Berlin},
author = {Tomaso Duso and Klaus Gugler and Florian Sz\"{u}cs},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {L4; K21; C13; D78; 330; merger control; regulatory reform; EU Commission; event-study},
language = {eng},
number = {SP II 2010-16},
publisher = {WZB},
title = {An empirical assessment of the 2004 EU merger policy reform},
type = {Discussion papers // Wissenschaftszentrum Berlin f\"{u}r Sozialforschung, Schwerpunkt M\"{a}rkte und Politik: Abteilung Wettbewerb und Innovation},
url = {http://hdl.handle.net/10419/54565},
year = {2010}
}
