@techreport{Moerke1997Does,
abstract = {The paper presents an investigation of 72 Japanese manufacturing firms from five different industries with the focus on horizontal industrial groups (keiretsu). Data source was the Kaisha Database at the Science Center Berlin. The main findings are: Using the hexagon criterion to estimate the excellence of firms, the independent firms achieved better results. Thus we conclude that belonging to a keiretsu is no longer a guarantee for the success of a company. A different bank-firm relationship leads to different income distribution: the ,,old\textquotedblright{} keiretsu pay higher wages while the independent firms pay more dividend per share. Our best speculation is that the \textquotedblleft{}old\textquotedblright{} keiretsu are still somewhat isolated from the market and the independent firms have to be more attractive to their shareholders. The structure of the boards of directors differs in following points: keiretsu firms have clearly larger boards than independent firms. Independent firms have on the average less directors dispatched from financial institutions, but do have a higher number of outsiders. They appoint more amakudari bureaucrats from the Bank of Japan and the Ministry of Finance to outbalance the better bank-firm relations of the keiretsu. The keiretsu, however, appoint more bureaucrats from state institutions related directly to their business. --  -- Die Studie pr\"{a}sentiert die Ergebnisse einer Untersuchung von 72 japanischen Industrieaktiengesellschaften hinsichtlich ihrer Betriebsergebnisse und Corporate- Governance-Strukturen. Besondere Aufmerksamkeit galt dabei den horizontal verflochtenen Unternehmensgruppen (keiretsu). Die Studie f\"{u}hrte zu folgenden Ergebnissen: Die Gruppenunternehmen waren im Mittel der 10 Jahre von 1986-95 weniger erfolgreich als die ungebundenen Unternehmen. Die Zugeh\"{o}rigkeit zu einer solchen Gruppe garantiert also den Erfolg nicht. F\"{u}r die Kontrolle des Unternehmens von au\ss{}en spielen Banken eine wichtige Rolle. Aufgrund der engeren Beziehung zu ihren Banken waren die Gruppenunternehmen unabh\"{a}ngiger vom Kapitalmarkt als die ungebundenen Unternehmen, was zu einer anderen Einkommensverteilung f\"{u}hrte. Gruppenunternehmen weisen h\"{o}here L\"{o}hne aus, unabh\"{a}ngige Unternehmen h\"{o}here Dividenden. Zu den firmeninternen Kontrollorganen z\"{a}hlt das ,Board of Directors`. Hier weisen die keiretsu deutlich mehr Mitglieder aus. Die ungebundenen Unternehmen haben in ihren Boards weniger Directors, die von Finanzinstitutionen entsandt wurden, aber mehr andere ,,Outsider\textquotedblleft{} als die Gruppenunternehmen. In ihren Boards waren mehr pensionierte Ex-B\"{u}rokraten (amakudari) aus dem Finanzministerium und der Bank of Japan vertreten, hingegen in den Boards der keiretsu mehr Ex-B\"{u}rokraten aus den staatlichen Institutionen, die in direktem Zusammenhang mit dem Gesch\"{a}ftsfeld des Unternehmens stehen.},
address = {Berlin},
author = {Andreas Moerke},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330},
language = {eng},
number = {FS IV 97-43},
publisher = {WZB},
title = {Does governance matter? Performance and corporate governance structures of Japanese keiretsu groups},
type = {Discussion papers // WZB, Wissenschaftszentrum Berlin f\"{u}r Sozialforschung, Forschungsschwerpunkt Marktproze\ss{} und Unternehmensentwicklung},
url = {http://hdl.handle.net/10419/51173},
year = {1997}
}
