@techreport{Glowicka2006Effectiveness,
abstract = {Governments in the EU frequently bail out firms in distress by granting state aid. I use data from 86 cases during the years 1995-2003 to examine two issues: the impact of bailouts on bankruptcy probability and the determinants of bailout policy. I have three main results. First, the estimated discrete-time hazard rate increases during the first four years after the subsidy and drops after that, suggesting that some bailouts only delayed exit instead of preventing it. The number of failing bailouts could be reduced if European control was tougher. Second, governments' bailout decisions favored public firms, even though public firms did not outperform private ones in the survival chances. Third, subsidy choice is an endogenous variable in the analysis of the hazard rate. Treating it as exogenous underestimates its impact on the bankruptcy probability. --  -- Europ\"{a}ische Unternehmen, die in Schwierigkeiten geraten sind, werden regelm\"{a}\ss{}ig von den Regierungen in der EU durch Rettungs- und Restrukturierungsbeihilfen (R&R-Beihilfen) unterst\"{u}tzt. Im vorliegenden Paper werden 86 von der Europ\"{a}ischen Kommission \"{u}berpr\"{u}fte F\"{a}lle von R&RBeihilfen zwischen 1995 und 2003 herangezogen, um zwei Probleme zu untersuchen: die Auswirkung von R&R-Beihilfen auf die Bankrotth\"{a}ufigkeit und die bestimmenden Faktoren f\"{u}r Subventionspolitik der Regierungen. Dabei kommt die Studie zu drei Ergebnissen. Es zeigt sich, dass sich die gesch\"{a}tzte Bankrottwahrscheinlichkeit w\"{a}hrend der ersten vier Jahre nach der Beihilfe erh\"{o}ht und danach sinkt. Dies deutet darauf hin, dass einige Beihilfen den Marktaustritt nur verz\"{o}gern, anstatt ihn zu verhindern. Die Zahl der Firmen, die erfolglos Beihilfe bekommen, k\"{o}nnte durch eine strengere europ\"{a}ische Beihilfekontrolle verringert werden. Das zweite Ergebnis besagt, dass die Regierungen bei der Beihilfevergabe staatliche Unternehmen bevorzugt haben, obwohl staatliche Unternehmen gegen\"{u}ber den privaten keine bessere \"{U}berlebenswahrscheinlichkeit haben. Drittens ist die Beihilfewahl eine endogene Variable in der Analyse der Bankrottwahrscheinlichkeit. Sie als exogen zu behandeln bedeutet, ihre Auswirkung auf die Bankrottwahrscheinlichkeit zu untersch\"{a}tzen.},
address = {Berlin},
author = {Ela Glowicka},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {K2; G3; L5; 330; State aid; European Union; Discrete-time hazard; Bivariate probit},
language = {eng},
number = {SP II 2006-05},
publisher = {WZB},
title = {Effectiveness of Bailouts in the EU},
type = {Discussion papers // WZB, Wissenschaftszentrum Berlin f\"{u}r Sozialforschung, Forschungsschwerpunkt Markt und Politische \"{O}konomie, Abteilung Wettbewerbsf\"{a}higkeit und industrieller Wandel},
url = {http://hdl.handle.net/10419/51041},
year = {2006}
}
