@techreport{Gossner2004Informational,
abstract = {We introduce cheap talk in a dynamic investment model with information externalities. We first show how social learning adversely affects the credibility of cheap talk messages. Next, we show how an informational cascade makes thruthtelling incentive compatible. A separating equilibrium only exists for high surplus projects. Both an investment subsidy and an investment tax can increase welfare. The more precise the sender's information, the higher her incentives to truthfully reveal her private information. --  -- Wir modellieren eine zweistufige dynamische Investitionsentscheidung mit Informationsexternalit\"{a}ten und ,Cheap Talk'. Dabei k\"{o}nnen wir zun\"{a}chst zeigen, dass die Glaubw\"{u}rdigkeit von ,Cheap Talk'-Aussagen darunter leidet, wenn die Investitionsentscheidung von solchen Informationen beeinflusst wird, die sich eher aus dem Handeln der Mitakteure als durch ihre verbalen Bekundungen ableiten. Dann zeigen wir, dass Informationskaskaden, die alle Akteure dieselbe Handlung aufgrund \"{o}ffentlicher Information ohne Ber\"{u}cksichtigung ihrer privaten Informationen ausf\"{u}hren lassen, dazu f\"{u}hren, das Offenbaren der wahren Pr\"{a}ferenzen der Investoren \textendash{} optimistisch oder pessimistisch - anreizkompatibel zu machen. Vergleicht man Projekte mit niedrigen und hohen \"{U}bersch\"{u}ssen, existiert ein Trenngleichgewicht nur bei letzteren, so dass glaubw\"{u}rdige Kommunikation eher \"{u}ber Worte als \"{u}ber Taten funktioniert. Will ein sozialer Planer die Investitionsentscheidungen beeinflussen, kann er sowohl durch eine Subventionierung als auch durch eine Besteuerung der Investitionen die Wohlfahrt vergr\"{o}\ss{}ern.},
address = {Berlin},
author = {Olivier Gossner and Nicolas Melissas},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {D62; D83; 330; Cheap Talk; Information Externality; Informational Cascades; Social Learning; Herd Behaviour},
language = {eng},
number = {SP II 2004-19},
publisher = {WZB},
title = {Informational cascades elicit private information},
type = {Discussion papers // WZB, Wissenschaftszentrum Berlin f\"{u}r Sozialforschung, Forschungsschwerpunkt Markt und Politische \"{O}konomie, Abteilung Wettbewerbsf\"{a}higkeit und industrieller Wandel},
url = {http://hdl.handle.net/10419/51024},
year = {2004}
}
