@techreport{Banal-Estanol2004Mergers,
abstract = {We analyse the effects of investment decisions and firms' internal organisation on the efficiency and stability of horizontal mergers. In our framework synergies are endogenous and there might be internal conflict within merged firms. We show that often stable mergers do not lead to more efficiency and may even lead to efficiency losses. These mergers lead to lower welfare, suggesting that a regulator should be careful in assuming that possible efficiency gains of a merger will be effectively realised. Moreover, the paper offers a possible explanation for merger failures. --  -- Wir analysieren die Auswirkungen von Investitionsentscheidungen und internen Organisationsstrukturen auf die Effizienz und Stabilit\"{a}t von horizontalen Firmenzusammenschl\"{u}ssen. In unserer Untersuchung sind Synergien endogen und es k\"{o}nnen interne Konflikte in dem fusionierten Unternehmen auftreten. Es zeigt sich, dass stabile Fusionen h\"{a}ufig nicht zu mehr Effizienz, sondern sogar zu Effizienzverlusten f\"{u}hren k\"{o}nnen. Da solche Firmenzusammenschl\"{u}sse zu einer geringeren Wohlfahrt f\"{u}hren, sollte der Regulierer nicht ungepr\"{u}ft annehmen, dass potentielle Wohlfahrtsgewinne auch immer tats\"{a}chlich erreicht werden. Au\ss{}erdem bietet das Papier eine m\"{o}gliche Erkl\"{a}rung f\"{u}r das Scheitern von Fusionen.},
address = {Berlin},
author = {Albert Banal-Esta\\textasciitilde{}{n}ol and In\'{e}s Macho-Stadler and Jo Seldeslachts},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {L22; D43; 330; Horizontal Mergers; Investment; Efficiency gains; Internal Conflict},
language = {eng},
number = {SP II 2004-13},
publisher = {WZB},
title = {Mergers, investment decisions and internal organisation},
type = {Discussion papers // WZB, Wissenschaftszentrum Berlin f\"{u}r Sozialforschung, Forschungsschwerpunkt Markt und Politische \"{O}konomie, Abteilung Wettbewerbsf\"{a}higkeit und industrieller Wandel},
url = {http://hdl.handle.net/10419/50988},
year = {2004}
}
