@techreport{Seher1995Fehlerkorrekturmodelle,
abstract = {Die Fundamentalanalyse des Aktienkursindexes kann zur Ermittlung des Gleichgewichtskurses f\"{u}r diesen Index herangezogen werden. Meist gen\"{u}gen bereits wenige makro\"{o}konomische Variablen zur Erkl\"{a}rung eines solchen Gleichgewichts- oder Fundamentalpfads, der dem B\"{o}rsenanalytiker die Aufdeckung schwerwiegender Fehlbewertungen beim allgemeinen Kursniveau erlaubt. Die I(1)-Eigenschaft des Aktienkursindexes und seiner erkl\"{a}renden Gr\"{o}\ss{}en bedingen Gleichgewichtsabweichungen, die Stationarit\"{a}t aufweisen sollten. Dementsprechend stellt ein Fehlerkorrekturmodell die geeignete Spezifikationsform dar, um den Fundamentalpfad zu bestimmen. Bei Anwendungen wird das Fehlerkorrekturmodell h\"{a}ufig mit einem OLS-Sch\"{a}tzer f\"{u}r Einzelgleichungen ermittelt. Der vorliegende Beitrag untersucht die G\"{u}te dieser Sch\"{a}tzungen. Desweiteren wird mit dem VAR-Ansatz nach Johansen die Anwendbarkeit des Einzelgleichungsmodells \"{u}berpr\"{u}ft. --  -- The fundamental analysis of a share index can be used to construct an equilibrium path of this share index. Often few macroeconomic variables suffice to explain the equilibrium or fundamental path which enables the share market analyst to dedect serious misvaluation with respect of the index development. The statistical 1(1)-property of the share index and its explaining variables implies equilibrium deviations which should be exhibited stationarity. Accordingly, an error correction model represents a suitable specification to determine the fundamental path. In practice, the error correction model is frequently computed with the help of a single equation OLS-estimator. This study provides an inquiry into the validity of this kind of estimators. Furthermore, the applicability of the single equation model is examined by means of Johansen's VAR-approach.},
address = {Mainz},
author = {Armin Seher and Peter M. Schulze},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330; Aktienindex; Wertpapieranalyse; Sch\"{a}tztheorie; Theorie; Deutschland},
language = {ger},
number = {8},
publisher = {STATOEK},
title = {Fehlerkorrekturmodelle und die Bewertung von Aktienkursindizes: Empirische Analyse zur Eignung des Konzepts},
type = {Arbeitspapier // Institut f\"{u}r Statistik und \"{O}konometrie, Johannes-Gutenberg-Universit\"{a}t, STATOEK},
url = {http://hdl.handle.net/10419/49961},
year = {1995}
}
