@techreport{Scharpf2011Monetary,
abstract = {The European Monetary Union (EMU) has removed crucial instruments of macroeconomic management from the control of democratically accountable governments. Worse still, the EMU has systemically caused destabilizing macroeconomic imbalances that member states found difficult or impossible to counteract with their remaining policy instruments. And even though the international financial crisis had its origins beyond Europe, the EMU has greatly increased the vulnerability of some member states to its repercussions. Its effects have undermined the economic and fiscal viability of some EMU member states and have frustrated political demands and expectations to an extent that may yet transform the economic crisis into a crisis of democratic legitimacy. Moreover, present efforts by EMU governments to 'rescue the euro' will do little to correct the economic imbalances and vulnerabilities, but are likely to deepen economic problems and political alienation in both the rescued and the rescuing polities. --  -- Die Europ\"{a}ische W\"{a}hrungsunion hat ihren Mitgliedstaaten die wesentlichen Instrumente der makro\"{o}konomischen Politik entzogen. Zugleich ist die einheitliche europ\"{a}ische Geldpolitik die strukturelle Ursache makro\"{o}konomischer Ungleichgewichte, die die Mitgliedstaaten mit den verbliebenen Mitteln nicht ausgleichen k\"{o}nnen. Und obwohl die internationale Finanzkrise nicht von Europa ausging, hat die W\"{a}hrungsunion die Verwundbarkeit einiger Mitgliedstaaten f\"{u}r deren Auswirkungen betr\"{a}chtlich gesteigert. Die Folgen f\"{u}r die Wirtschaft der betroffenen L\"{a}nder sind verheerend, und je mehr deren Politik gezwungen wird, die Forderungen und Erwartungen ihrer B\"{u}rger zu entt\"{a}uschen, desto eher kann die \"{o}konomische Krise auch die demokratische Legitimit\"{a}t zerst\"{o}ren. \"{U}berdies ignorieren die gegenw\"{a}rtigen Ma\ss{}nahmen zur 'Rettung des Euro' die strukturellen Ursachen der \"{o}konomischen Ungleichgewichte, und sie werden deshalb eher zur Versch\"{a}rfung der \"{o}konomischen Probleme und der politischen Frustration in den Geber- wie in den Nehmerl\"{a}ndern beitragen.},
address = {K\"{o}ln},
author = {Fritz W. Scharpf},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {300; Europ\"{a}ische Wirtschafts- und W\"{a}hrungsunion; Finanzmarktkrise; W\"{a}hrungskrise; Wirtschaftskrise; Demokratie; Legitimit\"{a}t; EU-Staaten},
language = {eng},
number = {11/11},
publisher = {Max-Planck-Institut f\"{u}r Gesellschaftsforschung},
title = {Monetary union, fiscal crisis and the preemption of democracy},
type = {MPIfG discussion paper},
url = {http://hdl.handle.net/10419/48648},
year = {2011}
}
