@techreport{Donges1970Neue,
abstract = {Die Entwicklungsl\"{a}nder ben\"{o}tigen mehr Wechselkursflexibilit\"{a}t, als das Bretton-Woods- System vorsieht, wenn wirtschaftliches Wachstumstempo und Besch\"{a}ftigungsgrad dort nicht aus Zahlungsbilanzgr\"{u}nden nachhaltig gedrosselt werden sollen. Brasilien z\"{a}hlt zu jenen Entwicklungsl\"{a}ndern, die schon in den f\"{u}nfziger und sechziger Jahren eine weit elastischere Wechselkurspolitik verfolgt haben, als gemeinhin angenommen wird, dies jedoch \textemdash{}da die Industrialisierung unter dem Aspekt der Importsubstitution betrieben wurde \textemdash{} prim\"{a}r aus zahlungsbilanzpolitischen Gr\"{u}nden. Da Mitte der sechziger Jahre die brasilianische Regierung auf eine exportorientierte Entwicklungspolitik umschaltete und da das Kosten- und Preisniveau in Brasilien wesentlich schneller steigt als im Ausland, bedurfte es eines Wechselkurssystems, das die Exportunternehmen vor einer Verschlechterung der internationalen Wettbewerbsposition bewahrt. Das Mitte 1968 gew\"{a}hlte Verfahren, wonach die Cruzeiro-Parit\"{a}t in kleinen Schritten und etwas hinter dem Preisanstieg herhinkend ver\"{a}ndert wird, (,,trotting peg"), ist den wirtschaftspolitischen Zielsetzungen des Landes \textemdash{} exportorientiertes Wachstum bei allm\"{a}hlicher Verminderung des Inflationstempos \textemdash{} angemessen und anderen (elastischen) Wechselkursregelungen wahrscheinlich \"{u}berlegen. Die h\"{a}ufig gegen flexiblere Wechselkurssysteme vorgebrachten Bedenken sind durch die bisherigen Erfahrungen mit Brasiliens ,,trotting peg" nicht best\"{a}tigt worden: Der Preisauftrieb hat nicht zugenommen, sondern nachgelassen; die Devisenspekulation ist nicht angeregt worden, sondern praktisch verschwunden; die Exportneigung hat unter den h\"{a}ufigen Parit\"{a}ts\"{a}nderungen nicht gelitten, sondern an Intensit\"{a}t gewonnen; das gesamtwirtschaftliche Wachstumstempo ist nicht gebremst, sondern kr\"{a}ftig stimuliert worden.},
address = {Kiel},
author = {Juergen Bernhard Donges},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330},
language = {ger},
number = {8},
publisher = {Kiel Institute for the World Economy (IfW)},
title = {Neue Wege in der Wechselkurspolitik der Entwicklungsl\"{a}nder? Brasiliens Trotting Peg},
type = {Kieler Diskussionsbeitr\"{a}ge},
url = {http://hdl.handle.net/10419/48099},
year = {1970}
}
