@techreport{Neubecker2001Aktienkursorientierte,
abstract = {In bisherigen Untersuchungen der Auswirkungen aktienkursorientierter Management-Entlohnung auf den Preiswettbewerb wurden Nachfrageschwankungen nicht ber\"{u}cksichtigt. Der vorliegende Beitrag zeigt, dass Manager auch dann eine gr\"{o}\ss{}ere Kollusionsneigung besitzen als Eigent\"{u}mer, wenn sich die Nachfrage nach einem differenzierten Gut sowie die Erwartungen \"{u}ber ihre zuk\"{u}nftige Entwicklung \"{a}ndern. Durch Ber\"{u}cksichtigung von Nachfragefluktuationen k\"{o}nnen auch Ver\"{a}nderungen der Wettbewerbsintensit\"{a}t erkl\"{a}rt werden. Entwickelt sich die Nachfrage rein stochastisch, ist die Kollusionsneigung der Manager in Rezessionen h\"{o}her. Schwankt die Nachfrage dagegen zyklisch, k\"{o}nnen die Manager bei steigender Nachfrage h\"{o}here kollusive Preise durchsetzen, da im Boom die entgangenen Gewinne bei Bestrafung gr\"{o}\ss{}er sind. --  -- In the recent research on the effect of stock-based incentive compensation for managers on the degree of collusion, demand fluctuations are not taken into account. This paper shows that if demand for a differentiated good as well as expectations of future demand change over time, managers with stock-based remuneration still have a greater incentive to collude than do firm-owners. By accounting of demand fluctuations we are also able to explain changes in the intensity of competition over time. If demand is stochastic, managers can set higher collusive prices in recessions. If demand follows a cyclical pattern, collusion among managers is more intense in periods of rising demand due to the relatively high forgone future profits in the punishment phase.},
address = {T\"{u}bingen},
author = {Leslie Neubecker},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {C72; C73; D43; D81; L13; M12; 330; Lohn; Management; Wettbewerbsbeschr\"{a}nkung; Konjunktur; F\"{u}hrungskr\"{a}fte; Leistungsorientierte Verg\"{u}tung; Aktienoption; Anreizvertrag; Gesamtwirtschaftliche Nachfrage; Theorie},
language = {ger},
note = {urn:nbn:de:bsz:21-opus-19366},
number = {225},
publisher = {Wirtschaftswiss. Fak. der Eberhard-Karls-Univ., Wirtschaftswiss. Seminar},
title = {Aktienkursorientierte Management-Entlohnung: Ein Wettbewerbshemmnis im Boom?},
type = {T\"{u}binger Diskussionsbeitr\"{a}ge},
url = {http://hdl.handle.net/10419/47524},
year = {2001}
}
