@techreport{Arnold2010Shield,
abstract = {Dieser Beitrag analysiert den Wertbeitrag fremdfinanzierungsbedingter Steuervorteile (Tax Shield) unter realistischen Bedingungen (keine Negativsteuer; m\"{o}gliche Insolvenz) f\"{u}r unterschiedliche Finanzierungspolitiken. Zus\"{a}tzlich wird der Effekt der sogenannten Zinsschranke auf den Wert des Tax Shield ermittelt. Die Bewertung des Tax Shield mit und ohne Zinsschranke findet im einperiodigen Fall auf der Basis von Optionspreismodellen und im mehrperiodigen Fall auf der Basis von Monte Carlo Simulationsmodellen statt. Dabei wird unter idealen Annahmen die Kovergenz zu den Textbook - Gleichungen nach Modigliani/Miller bzw. Miles/Ezzell hergestellt. Es zeigt sich, dass die Einf\"{u}hrung einer m\"{o}glichen Insolvenz zu deutlichen Abweichungen der Werte von den Textbook - Werten f\"{u}hrt. Dagegen ist der zus\"{a}tzliche Effekt der Zinsschranke f\"{u}r beide Finanzierungspolitiken zu vernachl\"{a}ssigen.},
address = {[S.l.]},
author = {Sven Arnold and Alexander Lahmann and Bernhard Schwetzler},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330},
language = {ger},
number = {113},
publisher = {Arbeitskreis Quantitative Steuerlehre (arqus)},
title = {Tax Shield, Insolvenz und Zinsschranke},
type = {Arqus-Diskussionsbeitr\"{a}ge zur quantitativen Steuerlehre},
url = {http://hdl.handle.net/10419/45018},
year = {2010}
}
