@techreport{Vitols1995Financial,
abstract = {A widely held view is that, since the 1970s, the nation-state has suffered a significant reduction in its capacity to achieve national economic policy goals through the regulation of the financial system; as a result, national political economies are now characterized by a market-driven convergence towards financial systems dominated by privately-owned, internationally-active financial supermarkets with weak links to both industry and government. Through a comparison of Germany and Great Britain, this paper critically examines this thesis and poses the following two questions: (1) What implications do the lifting of capital and exchange controls and the reorientation of monetary policy to anti-inflationary policies have for the states capacity to regulate financial systems? and (2) What implications does this regulatory discretion (if any) have for industrial finance and the state's capacity to utilize the financial system to achieve microeconomic industrial policy goals? In response to these questions, it is demonstrated how the state has retained significant regulatory autonomy in ways which have significant consequences for industrial finance and industrial policy. --  -- Eine weit verbreitete Ansicht ist es, da\ss{} seit den siebziger Jahren die wirtschafts- und industriepolitische Steuerungskapazit\"{a}t des Staates durch die Regulierung des Finanzsystems erheblich zur\"{u}ckgegangen ist. Als Resultat erzwinge der Markt eine Konvergenz der nationalen Finanzsysteme zu einem Modell, das von privaten, international t\"{a}tig Allfinanzkonzernen mit schwachen Verbindungen zum Staat und zu Industrieunternehmen gepr\"{a}gt ist. Durch einen Vergleich Deutschlands und Gro\ss{}britanniens wird in diesem Papier diese These kritisch gepr\"{u}ft, indem die folgenden Fragen gestellt werden: (1) Welche Bedeutung haben die Aufhebung der Kapital- und Devisenkontrollen und die Umorientierung auf eine stabilit\"{a}tsorientierte Geldpolitik f\"{u}r die F\"{a}higkeit des Staats, das Finanzsystem zu regulieren? und (2) Welche Bedeutung hat diese Regulierungskapazit\"{a}t (wenn vorhanden) f\"{u}r die Industriefinanzierung und die M\"{o}glichkeiten des Staats, industriepolitische Zeile auf der Mikroebene zu erreichen? Als Antwort auf diese Fragen wird gezeigt, da\ss{} der Staat immer noch eine bedeutende Regulierungskapazit\"{a}t hat und da\ss{} diese Kapazit\"{a}t eine erhebliche Bedeutung f\"{u}r die Industriefinanzierung und die Industriepolitik hat.},
address = {Berlin},
author = {Sigurt Vitols},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330; Kapitalmarktliberalisierung; Bankenpolitik; Unternehmensfinanzierung; Staatliche Einflussnahme; Industriepolitik; Deutschland; Gro\ss{}britannien},
language = {eng},
number = {FS I 95-311},
publisher = {WZB},
title = {Financial systems and industrial policy in Germany and Great Britain: the limits of convergence},
type = {Discussion paper // Wissenschaftszentrum Berlin f\"{u}r Sozialforschung, Forschungsschwerpunkt Arbeitsmarkt und Besch\"{a}ftigung, Abteilung Wirtschaftswandel und Besch\"{a}ftigung},
url = {http://hdl.handle.net/10419/44124},
year = {1995}
}
