@techreport{Belke2010Auswirkungen,
abstract = {Die aktuellen Finanzmarktturbulenzen wurden durch Entwicklungen im Immobiliensektor ausgel\"{o}st. Vor diesem Hintergrund analysiert dieser Beitrag den Zusammenhang zwischen den Immobilienpreisen und der Geldmengen- und Kreditvolumenentwicklung f\"{u}r den Zeitraum 1992 -2006 (westdeutsche Preisdaten) bzw. 1997 bis 2006 (ostdeutsche Preisdaten). Die Untersuchung konzentriert sich erstmals auf die Bundesrepublik Deutschland, deren Immobilienmarkt von einer moderaten Preisentwicklung gekennzeichnet ist und im Vergleich zu den meisten europ\"{a}ischen L\"{a}ndern damit eine Sonderstellung einnimmt. Auf der Grundlage eines Autoregressiven Distributed Lag (ARDL)-Ansatzes werden Tests auf Kointegration der genannten Variablen durchgef\"{u}hrt. Nach Sch\"{a}tzungen der Langfristparameter werden die zugeh\"{o}rigen Fehlerkorrekturmodell-Regressionen f\"{u}r Immobilienpreise in unterschiedlicher Abgrenzung gesch\"{a}tzt. Die Ergebnisse liefern Evidenz f\"{u}r eine Mitverantwortung der Geld- und Kreditpolitik f\"{u}r die Immobilienpreisentwicklung gerade in Westdeutschland. Es folgen einige Robustheitstests. Zuvor unber\"{u}cksichtigte Variable der Steuerpolitik wie Sonderabschreibungen in den Neuen Bundesl\"{a}ndern \"{u}ben demnach auf die Immobilienpreise ebenfalls einen wichtigen Einfluss aus, ohne jedoch den Einfluss der Liquidit\"{a}t zu dominieren. Andere F\"{o}rderprogramme wie beispielsweise verg\"{u}nstigte Kredite f\"{u}r klimapolitische Ma\ss{}nahmen (CO2-Geb\"{a}udesanierung) erwiesen sich als nicht signifikant. Schlie\ss{}lich ver\"{a}ndert auch die Anwendung eines alternativen Kointegrationstestverfahrens die Ergebnisse nicht.},
address = {Essen},
author = {Ansgar Belke},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330; Immobilienpreis; Geldmenge; Kredit; Gesamtwirtschaftliche Liquidit\"{a}t; Finanzmarktkrise; Kointegration; Sch\"{a}tzung; Deutschland; Neue Bundesl\"{a}nder; Alte Bundesl\"{a}nder},
language = {ger},
number = {183},
publisher = {Univ. Duisburg-Essen, Fak. Wirtschaftswiss.},
title = {Die Auswirkungen der Geldmenge und des Kreditvolumens auf die Immobilienpreise: Ein ARDL-Ansatz f\"{u}r Deutschland},
type = {Diskussionsbeitrag aus der Fakult\"{a}t Wirtschaftswissenschaften der Universit\"{a}t Duisburg-Essen, Campus Essen},
url = {http://hdl.handle.net/10419/43589},
year = {2010}
}
