@techreport{Bienz2008Governance,
abstract = {Diese Arbeit analysiert die wesentlichen Elemente der Vertragsstrukturen in der Venture Capital-Industrie. Aufbauend auf einem sehr umfangreichen und detaillierten Datensatz, der die Vertr\"{a}ge zwischen Venture Capital-Investoren und deren Portfoliounternehmen abbildet, werden die Kontroll-, Entscheidungs- und Vetorechte einer detaillierten Analyse unterzogen. Dabei zeigt sich eine klare Tendenz in der Entwicklung der Vertragsstrukturen in Deutschland hin zu angels\"{a}chsisch strukturierten Vertr\"{a}gen. Dies beinhaltet unter anderem eine verst\"{a}rkte Verwendung von Kontroll- und Entscheidungsrechten aber auch ein breiteres Spektrum dieser Rechte. Au\ss{}erdem finden wir eine klare Interaktionen zwischen Kontrollrechten, Cash-Flow Rechten und Liquidationsrechten. Insbesondere ist zu betonen, dass Cash-Flow und Kontrollrechte einerseits und Stimmrechte und Aufsichtsratsanteile andererseits separat alloziiert werden und viele Kontrollrechte als Komplemente und nicht als Substitute zueinander aufgefasst werden m\"{u}ssen.},
address = {Frankfurt, Main},
author = {Carsten Bienz and Julia Hirsch and Uwe Walz},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {G24; G32; D86; D80; G34; 330; Venture Capital; Corporate Governance; Empirische Vertragsanalyse; Risikokapital; Vertrag; Corporate Governance; Deutschland},
language = {ger},
number = {2009/07},
publisher = {Center for Financial Studies},
title = {Governance und Vertragsstrukturen in der deutschen VC Industrie: Eine empirische Einsch\"{a}tzung},
type = {CFS Working Paper},
url = {http://hdl.handle.net/10419/43241},
year = {2008}
}
