@techreport{Becker2008kostet,
abstract = {Bei der Altersvorsorge von Privatanlegern ergibt sich in der derzeitigen Marktsituation die Frage nach der Einf\"{u}hrung von Anlageprodukten mit Garantien. Garantien k\"{o}nnen sich auf das Kapital oder auf eine Mindestrendite beziehen. Produktvarianten k\"{o}nnen Fonds oder Zertifikate sein. Aus Furcht vor Markt-Crashs oder Asset-Melt-down Ph\"{a}nomenen verlangt mancher Anleger Garantieprodukte. Wir analysieren die Marktsituation, die Verbreitung von Produkten, identifizieren die drei wesentlichen Garantieprodukte Bonus, Performance und CPPI und untersuchen in einem Sprungdiffusionsmodell die Renditen dieser Produkte \"{u}ber einen 25-Jahres-Anlagehorizont. Im Ergebnis erweisen sich die drei Produkte einerseits attraktiv, da sie unter teilweise geringer Abweichung von risikofreier Rendite immer noch 50% der Rendite eines Vergleichsindex erwirtschaften, zum anderen als etwas spr\"{o}de, da sie im Vergleich zu aktiv gesteuerten Aktienportfolien oft weit weniger als die H\"{a}lfte der Rendite erzielen. F\"{u}r die langfristige Kapitalanlage wird damit eine Garantie sehr teuer erkauft.},
address = {Frankfurt, M.},
author = {Christoph Becker and Uwe Wystup},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {C15; G13; 330; Altersvorsorge; Garantiefonds; Asset-Melt-down; Sparpl\"{a}ne; CPPI; Investmentfonds; Private Rentenversicherung; Rendite; Wertpapieranalyse; Deutschland},
language = {ger},
number = {8},
publisher = {Frankfurt School of Finance & Management},
title = {Was kostet eine Garantie? Ein statistischer Vergleich der Rendite von langfristigen Anlagen},
type = {CPQF Working Paper Series},
url = {http://hdl.handle.net/10419/40189},
year = {2008}
}
