@techreport{Daske2009Manipulation,
abstract = {Der vorliegende Beitrag untersucht, ob der Mehrheitsaktion\"{a}r einer Gesellschaft im Vorfeld eines Zwangsausschlusses von Minderheitsaktion\"{a}ren (sog. Squeeze-Out) versucht, die Kapitalmarkterwartungen negativ zu beeinflussen. Ein solches 'manipulatives' Verhalten wird h\"{a}ufig in der juristischen wie betriebswirtschaftlichen Literatur unterstellt, da der Aktienkurs f\"{u}r die Abfindungsh\"{o}he die Wertuntergrenze bildet. Unsere empirische Untersuchung der Bilanz- und Pressemitteilungspolitik von Squeeze-Out-Unternehmen im Vorfeld der Ank\"{u}ndigung einer solchen Ma\ss{}nahme am deutschen Kapitalmarkt zeigt, dass in diesem Zeitraum tats\"{a}chlich ein signifikanter Anstieg (R\"{u}ckgang) der im Ton pessimistischen (optimistischen) Pressemitteilungen feststellbar ist. Allerdings zeigt sich weiter, dass die Aktien der Squeeze-Out-Kandidaten bereits im Vorfeld und am Tag der Ank\"{u}ndigung so hohe positive \"{U}berrenditen erzielen, dass der von uns quantifizierte kumulierte Effekt der Informationspolitik auf die B\"{o}rsenbewertung einen insgesamt nur sehr geringen Einfluss aus\"{u}bt und von anderen Faktoren (z.B. Abfindungsspekulationen) dominiert wird.},
address = {Frankfurt am Main},
author = {Holger Daske and Moritz Bassemir and Felix F. Fischer},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {M41; M40; G14; K22; 330; Squeeze-Out; Abfindungsspekulation; Kursbeeinflussung; Mehrheitsaktion\"{a}r; Informationspolitik; Bilanzpolitik; Pressemitteilungen; Squeeze-Out; B\"{o}rsenkurs; Manipulation; Informationsverhalten; Bilanzpolitik; Ank\"{u}ndigungseffekt; Abfindung; Deutschland},
language = {ger},
number = {200},
publisher = {Univ., Fachbereich Wirtschaftswiss.},
title = {Manipulation des B\"{o}rsenkurses durch gezielte Informationspolitik im Rahmen von Squeeze-Outs? Eine empirische Untersuchung am deutschen Kapitalmarkt},
type = {Working paper series // Johann-Wolfgang-Goethe-Universit\"{a}t Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften Finance & accounting},
url = {http://hdl.handle.net/10419/39050},
year = {2009}
}
