@techreport{Zemanek2010Current,
abstract = {In the past decade, a set of euro area countries has accumulated large current account deficits. After a brief relaxation of the euro area internal imbalances in the wake of the financial crisis, it appears as if this pattern arises anew when times normalize again and Germany still sticks to export-led growth. This issue has been labelled one of the most challenging economic policy issues for Europe inter alia by the European Commission and some other players on the EU level. In this paper, we analyse the role of private restructuring and structural reforms for the urgently needed sustainable readjustment of intra-euro area current account balances. A panel regression reveals a significant impact of structural reforms on intra-euro area current account balances. This implies that in particular structural reforms and wage restraint in notorious current account and budget deficit countries such as Greece are highly suitable to support long-term economic stability in Europe. --  -- In den vergangenen Jahren haben einige Staaten der EWU, besonders Griechenland, Spanien und Portugal, hohe Leistungsbilanzdefizite aufgebaut. Die Finanzmarktkrise f\"{u}hrte zwar zu einer Entspannung, jedoch ist eine deutliche Reduzierung der Defizite nicht in Sicht. Insbesondere durch die Griechenland-Krise haben die Leistungsbilanzdefizite einen hohen Stellenwert auf der wirtschaftspolitischen Agenda der EU eingenommen. Das Papier untersucht, inwieweit private Restrukturierungsma\ss{}nahmen der Privatwirtschaft und/oder Strukturreformen zu einer notwendigen und nachhaltigen Korrektur der Leistungsbilanzdefizite in der EWU beitragen k\"{o}nnen. Eine umfassende empirische Analyse zeigt die herausragende Bedeutung von Strukturreformen f\"{u}r die Anpassung der Leistungsbilanzen innerhalb der EWU. Der Effekt von Arbeitsmarktreformen ist besonders ausgepr\"{a}gt. Dies unterst\"{u}tzt die Forderung nach umfassenden und nachhaltigen Strukturreformen in der EWU, besonders in den L\"{a}ndern mit hohen Leistungsbilanzdefiziten. Dies w\"{u}rde die derzeitigen \"{o}konomischen Spannungen in der EWU reduzieren und die Stabilit\"{a}t der EWU sowie des Euros erh\"{o}hen.},
address = {Essen},
author = {Holger Zemanek and Ansgar Belke and Gunther Schnabl},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
isbn = {978-3-86788-197-5},
keywords = {E24; F15; F16; F32; 330; Structural reforms; current account balances; euro area; dynamic panel estimation; interaction term; Zahlungsbilanzungleichgewicht; Europ\"{a}ische Wirtschafts- und W\"{a}hrungsunion; Internationaler Wettbewerb; Wirtschaftsreform; Sozialreform; Wirtschaftliche Anpassung; EU-Staaten},
language = {eng},
number = {176},
publisher = {RWI},
title = {Current account balances and structural adjustment in the euro area},
type = {Ruhr economic papers},
url = {http://hdl.handle.net/10419/37004},
year = {2010}
}
