@techreport{Luchtmeier2000Konsequenzen,
abstract = {Durch die fortschreitende Entwicklung internationaler Finanzm\"{a}rkte hat eine Politik der unilateralen Wechselkursfixierung gegen\"{u}ber dem US-Dollar oder dem Euro an Glaubw\"{u}rdigkeit verloren. Den L\"{a}ndern im Rest der Welt bieten sich heute drei Optionen zur Senkung ihres Wechselkursrisikos: Erstens die weitgehende Flexibilisierung des Wechselkurses, wodurch ein Stabilit\"{a}tsimport unm\"{o}glich wird, zweitens die Einf\"{u}hrung einer stabilen Fremdw\"{a}hrung (Dollarisierung, Euroisierung) und drittens die regionale monet\"{a}re Integration mit dem Ziel der Einf\"{u}hrung einer Gemeinschaftsw\"{a}hrung. Diese Arbeit untersucht die Bedingungen f\"{u}r die Vorteilhaftigkeit einer der drei Optionen. Es zeigt sich, dass die \"{u}berwiegende Anzahl der L\"{a}nder im Rest der Welt weder die Bedingungen f\"{u}r eine Flexibilisierung des Wechselkursesnoch die f\"{u}r die Einf\"{u}hrung einer Fremdw\"{a}hrung erf\"{u}llt. F\"{u}r diese L\"{a}nder stellt, zumindest langfristig, eine regionale Gemeinschaftsw\"{a}hrung die first best L\"{o}sung dar. Die Hauptvorteile liegen dabei auf der Finanzmarktseite. Gegen\"{u}ber der Dollarisierung ist die regionale Gemeinschaftsw\"{a}hrung mit einer h\"{o}heren Finanzmarktstabilit\"{a}t verbunden, gegen\"{u}ber der Flexibilisierungsstrategie erm\"{o}glicht eine regionale Gemeinschaftsw\"{a}hrung eine h\"{o}here Liquidit\"{a}t auf regionalen Finanzm\"{a}rkten. Beide Ergebnisse f\"{u}hren zu einer h\"{o}heren Wechselkursstabilit\"{a}t. --  -- Conventional unilateral currency pegs with the Dollar or the Euro are no longer credible, due to the development of international financial markets. Countries in the rest of the world today have three options for reducing their exchange rate risk: first, the flexibilization of their exchange rates, which makes the import of stability impossible; second, adopting a stable foreign currency (dollarization, euroization); and third regional monetary integration aimed at introducing a common currency. This paper analyses the conditions for the superiority of one of the three options. It shows that a majority of the countries in the rest of the world fulfills neither the conditions for flexibilizing their exchange rates nor for adopting a foreign currency. For these countries a regional currency, at least in the long run, is the first best option. The main advantages are found on the financial markets side. Compared with dollarization a regional currency may lead to higher financial market stability, while compared with the flexibilization strategy a regional currency may lead to more liquidity in regional financial markets. Both results lead to higher currency stability.},
address = {Berlin},
author = {Hendrik Luchtmeier},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {330},
language = {ger},
number = {2000/6},
publisher = {Techn. Univ., Wirtschaftswiss. Dokumentation},
title = {Konsequenzen des bipolaren Weltw\"{a}hrungssystems f\"{u}r den Rest der Welt},
type = {Diskussionspapiere // Technische Universit\"{a}t Berlin, Fakult\"{a}t Wirtschaft und Management},
url = {http://hdl.handle.net/10419/36417},
year = {2000}
}
