@techreport{Niemann2008Steuern,
abstract = {This paper analyzes the impact of taxation on risk-taking under irreversibility. We integrate a simple tax system into a real option model. Under irreversibility and risk neutrality, raising the tax rate can either increase or reduce risk-taking. We numerically derive tax-volatility indifference curves, i.e. combinations of volatility and tax rate, which induce identical investment thresholds. Using this novel illustration technique it is possible to identify conditions for an unambiguous influence of taxes on risk-taking. Our simulations indicate that raising the tax rate increases risk-taking under low volatility. Implementing a ?nal withholding tax on capital income tends to reduce risky investment. Our findings extend the well-known tax effects on investment from certainty with respect to uncertainty, irreversibility, and risk-taking. --  -- Der vorliegende Beitrag untersucht den Einfluss der Besteuerung auf die Bereitschaft von Investoren, riskante und irreversible Investitionen durchzuf\"{u}hren. Als Erweiterung der vorliegenden Literatur wird ein einfaches Ertragsteuersystem in ein realoptionsbasiertes Modell irreversibler Investitionen bei Risikoneutralit\"{a}t integriert. Es wird gezeigt, dass Erh\"{o}hungen des Ertragsteuersatzes die Bereitschaft zur Risiko\"{u}bernahme erh\"{o}hen, aber auch verringern k\"{o}nnen. Wir leiten SteuersatzVolatilit\"{a}ts-Indifferenzkurven numerisch her, d.h. Kombinationen von Projektvolatilit\"{a}t und Nominalsteuersatz, die zu identischen Investitionsschwellen f\"{u}hren. Diese neuartige Darstellungsform verdeutlicht, unter welchen Bedingungen ein einheitlicher Steuereinfluss auf die Bereitschaft zur Risiko\"{u}bernahme vorliegt. Unsere Simulationen zeigen, dass eine Erh\"{o}hung des Steuersatzes bei geringer Volatilit\"{a}t tendenziell die Bereitschaft zur Risiko\"{u}bernahme erh\"{o}ht. Die Einf\"{u}hrung einer Abgeltungssteuer reduziert die Bereitschaft, riskante Investitionen zu realisieren. Die Modellergebnisse erweitern die unter Sicherheit bekannten Steuerwirkungen auf Investitionen im Hinblick auf Unsicherheit, Irreversibilit\"{a}t und die Bereitschaft zur Risiko\"{u}bernahme.},
address = {[S.l.]},
author = {Rainer Niemann and Caren Sureth},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {H25; H21; 330},
language = {ger},
number = {51},
publisher = {Arbeitskreis Quantitative Steuerlehre (arqus)},
title = {Steuern und Risiko als substitutionale oder komplement\"{a}re Determinanten unternehmerischer Investitionspolitik?},
type = {Arqus-Diskussionsbeitr\"{a}ge zur quantitativen Steuerlehre},
url = {http://hdl.handle.net/10419/30834},
year = {2008}
}
