@techreport{Oehler2003Kurseinfluss,
abstract = {26 Aktien des Deutschen Aktienindex DAX mit 71% Marktkapitalisierung und 84% Anteil am Gesamtumsatz
werden \"{u}ber 249 Handelstage des Jahres 1997 auf den Kurseinfluss der Transaktionsgr\"{o}\ss{}e hin
analysiert. Der verwendete Satz hochfrequenter Transaktionsdaten erlaubt in dieser Form erstmals f\"{u}r
den deutschen Aktienmarkt eine differenzierte Untersuchung, inwieweit eine handelsinduzierte Preisbewegung
auf mittlere und gro\ss{}e Transaktionen zur\"{u}ckgef\"{u}hrt werden kann. Methodisch findet dabei eine
Orientierung an den Aufgabegesch\"{a}ften der Makler statt, die speziell f\"{u}r die vorliegende Analyse zur
Verf\"{u}gung gestellt worden sind. Eine Determination aufgrund \"{o}ffentlicher Informationen kann unter Beachtung
bestimmter Volumina f\"{u}r das Transaktionsverhalten weitgehend eliminiert werden. Die Ergebnisse
der Studie zeigen einen deutlichen permanenten Preiseinfluss f\"{u}r mittlere und gro\ss{}e Transaktionen.
Der Effekt ist jedoch nicht linear, d.h. der Preiseinfluss mittelgro\ss{}er Transaktionen ist h\"{o}her. Dies
kann als ein erster Beleg f\"{u}r das sog. Stealth Trading am deutschen Markt gewertet werden, auch wenn
kein exakter Beweis gef\"{u}hrt werden kann, dass die Transaktionen nur von informierten bzw. institutionellen
Investoren initiiert worden sind.},
author = {Andreas Oehler and Mirko H\"{a}cker},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {G14; G12; 330; Market Microstructure; Price Impact; Institutional Investors; Stealth Trading; B\"{o}rsenkurs; B\"{o}rsenumsatz; Institutioneller Anleger; Mikrostrukturanalyse; Wertpapierhandel; Sch\"{a}tzung; Deutschland},
language = {ger},
number = {20},
title = {Kurseinfluss mittlerer und gro\ss{}er Transaktionen am deutschen Aktienmarkt},
type = {Bank- und Finanzwirtschaftliche Forschung: Diskussionsbeitr\"{a}ge des Lehrstuhls f\"{u}r Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Finanzwirtschaft, Universit\"{a}t Bamberg},
url = {http://hdl.handle.net/10419/22494},
year = {2003}
}
