@techreport{Kim2003stock,
abstract = {In this paper, we use a modified concept of Granger-(non)causality in reconsidering the
negative correlation between stock returns and inflation known in the literature as stock
return-inflation puzzle. Based on the quarterly data for Germany including stock returns,
inflation rates and growth rates of gross domestic production, it turns out that the proxy
causality between stock returns and inflation may be regarded as an asymmetric one, and
the indicative role of stock returns may be also asymmetrically Granger-causal to the
growth rates of gross domestic production. --  -- In der vorliegenden Arbeit soll das konventionelle Konzept der Granger-Kausalit\"{a}t
modifiziert werden, um die negative Korrelation zwischen Aktienrenditen und
Inflationsrate zu untersuchen, das in der Literatur als R\"{a}tsel der Aktienrendite-Inflation-
Relation (bzw. Proxy-Hypothese) bekannt ist. Es zeigt sich auf der Grundlage deutscher
Quartalsdaten f\"{u}r Aktienrendite, Inflationsrate und Wachstumsrate des Inlandsprodukts,
dass die Proxy-Kausalit\"{a}t zwischen Aktienrenditen und Inflationsrate als eine
asymmetrische Beziehung anzusehen ist. Dar\"{u}ber hinaus ist die f\"{u}hrende Rolle der
Aktienrendite f\"{u}r die Wachstumsrate der Inlandsprodukts ebenfalls als eine asymmetrische
Beziehung zu betrachten.},
author = {Jeong-Ryeol Kim},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {E44; C12; 330; Proxy hypothesis; Granger-causality; asymmetry; threshold; nonlinearity; Kapitalertrag; B\"{o}rsenkurs; Inflationsrate; Wirtschaftswachstum; Kausalanalyse; Sch\"{a}tzung; Deutschland},
language = {eng},
number = {2003,03},
title = {The stock return-inflation puzzle and the asymmetric causality in stock returns, inflation and real activity},
type = {Discussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank},
url = {http://hdl.handle.net/10419/19589},
year = {2003}
}
