@techreport{Reimers2001Long,
abstract = {Regarding inflation as being a monetary phenomenon in the long-run is a widely-held
view in modern macro economics. We analyse this topic by means of a P-star model.
Based on the quantity theory of money, this approach explains inflation via a supposed
equilibrium price level (P-star), which itself depends on potential output and money.
We investigate country-specific models for 110 economies, and also a pooled system
thereof. We test for cointegration among money, prices, and real output. Moreover,
parameter restrictions for the long-run relationships implied by the monetary theory
are tested. Country specific P-star variables are constructed and the cointegration
property between prices and the P-star variable is analysed. Along these lines, we find
that actual prices and their P-star counterparts are cointegrated at the pooled level
and thus demonstrate the importance of money for the development of prices. --  -- Die Aussage, dass Inflation langfristig ein monet\"{a}res Ph\"{a}nomen ist, ist eine grundlegende
Erkenntnis der Makro\"{o}konomie. Dieser Sachverhalt wird in dieser Arbeit im
Rahmen eines P-Stern-Modells analysiert. Ausgehend von der Quantit\"{a}tstheorie des
Geldes erkl\"{a}rt der P-Stern-Ansatz die Inflationsrate mit Hilfe eines berechneten Gleichgewichtspreisniveaus
(P-Stern), das vom Produktionspotential und von einer Geldmenge
abh\"{a}ngt. Wir untersuchen l\"{a}nderspezifische Modelle f\"{u}r 110 Volkswirtschaften
und ein aus den Gleichungen bestehendes gepooltes System. Es wird auf Kointegration
zwischen einer Geldmenge, einem Preisniveau und dem realen Output testet.
Weiterhin werden die Parameterrestriktionen, die sich durch die monet\textasciidieresis{}are Theorie
ergeben, f\"{u}r die langfristige Beziehung \"{u}berpr\"{u}ft. Zus\"{a}tzlich werden nationale P-Stern-
Variablen konstruiert und es wird auf Kointegration zwischen diesen und den Preisen
getestet. Im empirischen Teil finden wir, wenn die Variablen gepoolt werden, dass die
aktuellen Preisniveaus mit den dazugeh\"{o}renden P-Stern-Variablen kointegriert sind.
Dies verdeutlicht die Wichtigkeit des Geldes f\"{u}r die Entwicklung der Preise.},
author = {Hans-Eggert Reimers and Helmut Herwartz},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {E31; C22; 330; Quantity theory of money; Panel cointegration analysis; Wild bootstrap inference; Geldmenge; Preisniveau; Konjunktur; Quantit\"{a}tstheorie; P-Star; Kointegration; Sch\"{a}tzung; Welt},
language = {eng},
number = {2001,14},
title = {Long-Run Links Among  Money, Prices, and Output: World-Wide Evidence},
type = {Discussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank},
url = {http://hdl.handle.net/10419/19551},
year = {2001}
}
