@techreport{Jensen2001Optimal,
abstract = {According to most academics and policymakers, transparency in monetary policymaking is
desirable. I examine this proposition in a small theoretical model emphasizing forwardlooking
private sector behavior. Transparency makes it easier for price setters to infer the
central bank's future policy intentions, thereby making current inflation more responsive to
policy actions. This induces the central bank to pay more attention to inflation rather than
output gap stabilization. Then, transparency may be disadvantageous. It may actually be a
policy-distorting straitjacket if the central bank enjoys low-inflation credibility, and there is
need for active monetary stabilization policy. --  -- Den meisten Akademikern und politischen Entscheidungstr\"{a}gern zufolge ist Transparenz
in der Geldpolitik w\"{u}nschenswert. Ich untersuche diese Behauptung anhand eines kleinen
theoretischen Models, das das vorausschauende Verhalten des privaten Sektors hervorhebt.
Transparenz erleichtert es denjenigen, die Preise festsetzen, auf die k\"{u}nftigen
geldpolitischen Absichten der Zentralbank zu schlie\ss{}en, wodurch die laufende Inflation
st\"{a}rker auf stabilit\"{a}tspolitische Ma\ss{}nahmen reagiert. Dies f\"{u}hrt dazu, dass die Zentralbank
sich eher auf die Inflation als auf die Stabilisierung der Produktionsl\"{u}cke konzentriert. In
diesem Fall kann Transparenz negative Folgen haben. Sie kann sich sogar als eine die
Geldpolitik verzerrende Zwangsjacke herausstellen, wenn die Zentralbank sich
stabilit\"{a}tspolitischer Glaubw\"{u}rdigkeit erfreut und eine aktive monet\"{a}re
Stabilisierungspolitik ben\"{o}tigt wird.},
author = {Henrik Jensen},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {E58; E52; E42; 330; Transparenz; Geldpolitik; Zentralbankinstitutionen; Transparency; monetary policy; central bank institutions; Geldpolitik; Vollkommene Information; Informationsverbreitung; Staatliche Information; Theorie},
language = {eng},
number = {2001,04},
title = {Optimal degrees of transparency in monetary policymaking},
type = {Discussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank},
url = {http://hdl.handle.net/10419/19542},
year = {2001}
}
