@techreport{Wilfling2001Interest,
abstract = {The volatility of interest rates is relevant for many financial applications. Under realistic assumptions the term structure of interest rate differentials provides an important prediction of the term structure of interest rates. This paper derives the term structure of differentials in a situation in which two open economies plan to enter a monetary union in the future. Two systems of floating exchange rates prior to the union are considered, namely a free-float and a managed-float regime. The volatility processes of arbitraryterm differentials under the respective pre-switch arrangements are compared. The paper elaborates the singularity of extremely short-term (i.e. instantaneous) interest rates under extensive leaning-against-the-wind intervention policies and discusses empirical issues. --  -- Die Volatilit\"{a}t von Zinss\"{a}tzen ist f\"{u}r viele Anwendungen aus den Bereichen der Finanzund Geldtheorie von Bedeutung. Unter realistischen Bedingungen liefert die zeitliche Struktur von Zinsdifferentialen eine wichtige Vorhersage f\"{u}r die Zinsstruktur. Diese Arbeit leitet die Zinsdifferentialstruktur in einer Situation her, in der zwei offene Volkswirtschaften in der Zukunft eine W\"{a}hrungsunion bilden wollen. Es werden zwei alternative Wechselkursregime vor der W\"{a}hrungsunion betrachtet und zwar ein ?Reiner?
sowie ein ?Gemanagter Float?. Das Papier vergleicht die Volatilit\"{a}tsprozesse von Zinsdifferentialen beliebiger Fristigkeit unter den verschiedenen Wechselkurssystemen. Ferner stellt die Arbeit die singul\"{a}re Stellung extrem kurzfristiger (sogenannter instantaner) Zinss\"{a}tze unter intensiven ?leaning-against-the-wind? Interventionspolitiken heraus und diskutiert empirische Aspekte.},
author = {Bernd Wilfling},
copyright = {http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen},
keywords = {F33; F31; E43; C52; 330; Interest rate volatility; term structure; exchange rate arrangements; intervention policy; stochastic processes; Zins; Zinsdifferenz; Volatilit\"{a}t; Wechselkurspolitik; W\"{a}hrungsunion; Monet\"{a}re Wechselkurstheorie; Kleines-offenes-Land; Stochastischer Proze\ss{}; Theorie; regime switching},
language = {eng},
number = {143},
title = {Interest rate volatility prior to monetary union under alternative pre-switch regimes},
type = {HWWA Discussion Paper},
url = {http://hdl.handle.net/10419/19408},
year = {2001}
}
